NBA扩军即将到来：新劳资协议达成，媒体版权谈判开启
去年冬天nba发展联盟球队参加夏季联赛吗，NBA 总裁亚当·萧华列出了联盟的首要任务清单。首先，NBA需要与球员工会就新的劳资谈判协议达成一致，然后需要签署下一轮媒体权利协议。只有做到了这一点，NBA才会将注意力转向这几年的热门话题：扩张。
4月，联盟与工会达成新的集体谈判协议。 NBA与现有电视合作伙伴迪士尼和华纳兄弟的独家谈判窗口将于3月开启，但人们已经普遍预测媒体布局将于2025年秋季生效，届时最新一批合同将生效。不过，NBA媒体版权未来归属的不确定性并没有阻止人们对联盟扩张的猜测。
虽然联盟不愿意公开讨论扩张的细节，更不用说做出任何承诺，但萧华已经越来越接近表示扩张即将到来。本周，NBA 将在拉斯维加斯举行首届季中锦标赛的淘汰赛，随着联盟继续深入挖掘潜在的新本土市场，对扩张的好奇心将继续升温。
“目前还没有确定，”萧华谈到七月份的扩张时说道，“但正如我之前所说，我认为随着时间的推移，联盟的扩张是很自然的。”
随着NBA慢慢接近扩张，感兴趣的各方也纷纷采取了行动。根据与近十几家体育投资银行和行业消息人士的对话，下一轮扩张特许经营权的潜在买家已经开始稳定、非正式地积累。一位体育投资银行家表示，他已经与一些正在筹集资金购买扩张特许经营权的人进行了交谈。另一位长期从事银行业的人士表示，他知道有三个团体急于竞标。
“哦，是的，人们正在等待nba发展联盟球队参加夏季联赛吗，”第一位银行家说。 “他们正在集结。他们有多认真是另一回事。在 NBA 开始扩张过程之前，你能做的只有这么多。”
肖华多次表示，目前尚未采取扩军程序。新媒体版权交易的谈判仍在悬而未决，这将是目前最重要的事情。
这将为联盟的收入来源提供稳定性和重要性。 NBA 在 2021-22 赛季将产生超过 100 亿美元的收入，而根据目前的全国电视转播协议，平均每赛季收入约为 27 亿美元。下一份合同的总价值可能是上一份合同的两倍或更多。几位体育投资银行家表示，即将到来的电视转播交易已计入最近的特许经营权销售价格中，其估值高于用于出售 NBA 球队的标准收入倍数。
然而，这并没有阻止一些人尝试确定扩张的时间，或者尝试找出管理一支团队的成本。体育银行家已经开始评估何时可以达成交易，一些人表示最早可能会在 2024 年末或 2025 年。就连 NBA 的投资银行前台也开始考虑扩军问题。
萧华的公开表态，并没有给人任何犹豫的理由。最近几周，他甚至列出了一些表示有兴趣拥有一支球队的城市。
NBA需要现有所有球队老板的支持才能扩张，而这群球队老板在过去几年里发生了一些变化。菲尼克斯太阳队、夏洛特黄蜂队和密尔沃基雄鹿队也将在 2023 年迎来新的控股老板。一旦马克·洛尔和亚历克斯·罗德里格斯完成球队 80% 的收购并向森林狼队老板格伦·泰勒支付一笔款项，明尼苏达森林狼队预计很快就会易主。 。如果联盟批准将达拉斯小牛队出售给阿德尔森和杜蒙特家族，小牛队很快就会改变所有权。他们将参与投票支持或反对军事扩张。
虽然扩张可能被视为整个联盟的问题，但这更多的是每个球队老板的个人问题。他们必须权衡多个变量，其中最重要的是他们自己的经济利益。无论谁赢得下一份全国媒体转播权协议，都将与联盟其他收入分成30份。在可预见的未来，每个老板是否愿意看到另外两支球队稀释年度份额，同时需要收取自己的那份扩军费？不同的老板可能会做出不同的选择。因此，业主可以运行自己的贴现现金流估值模型来决定短期与长期的权衡是否值得。
西雅图和拉斯维加斯被认为是新 NBA 球队的领跑者，这两个城市都被认为是巨大的市场。近年来，萧华一直在谈论墨西哥城，并表示联盟将“认真考虑”这座城市。他还表示，蒙特利尔和温哥华都对拥有一支 NBA 球队表现出了兴趣。
随着 NBA 媒体生态系统的变化，墨西哥城可能会受到关注，因为它不再受有线电视的束缚。在墨西哥拥有特许经营权可能有助于刺激任何购买 NBA 媒体转播权的流媒体网络在该国的销售。该联盟引用了墨西哥城发展联盟球队的成功。根据联盟消息人士提供的数据，球队在CDMX竞技场创造了新赛季揭幕战的上座率纪录。共有16,178名球迷观看了比赛。场均上座率几乎是第二名的两倍。然而，如果球队选址在那里，仍然存在球员安全和货币兑换问题的担忧。
即使没有自己的球队，拉斯维加斯也已发展成为NBA的前哨基地。每年7月，联盟都会在这里举办NBA夏季联赛，以及美国国家队活动。去年，G联赛的一场表演赛就在这里举行。橡树景观集团是国内知名的球馆运营商。他们计划在拉斯维加斯建造一座NBA级别的球馆。他们在那里购买了 66 英亩的土地，计划明年破土动工，并希望在 2026 年竣工。《拉斯维加斯评论杂志》周二报道称，将动用 30 亿美元联邦资金修建一条从洛杉矶出发的高铁线路从洛杉矶到拉斯维加斯——雄鹿队共同所有人韦斯·伊登（Wes Eden Si）规划的一个项目，由Si拥有，他在OVG的这个项目旁边拥有一块110英亩的土地。
OVG 首席执行官 Tim 拒绝透露有关该公司的更多信息。 “我从来没有领先于委员们，”他说。
勒布朗·詹姆斯公开表示他希望在拉斯维加斯拥有一支 NBA 球队。詹姆斯是芬威体育集团的合伙人，该集团已经拥有利物浦足球俱乐部、波士顿红袜队和匹兹堡企鹅队。据业内人士透露，芬威体育集团已表示有兴趣拥有一支NBA球队。尽管这方面尚未取得进展，但他们已经讨论了OVG建设项目的收购股权事宜。 9月，芬威体育集团出售了价值约2亿美元的利物浦股票，以偿还债务和其他项目。
西雅图也有它的优势。从2008-09赛季开始，西雅图超音速队迁往俄克拉荷马城，使西雅图成为全美没有NBA球队的最大媒体市场。西雅图是金融中心，也是亚马逊和微软总部所在地。在过去的五年里，西雅图已经有了一支扩张球队，即国家冰球联盟的西雅图海妖队，其主场气候承诺球馆被认为已为 NBA 做好了准备。 WNBA 的西雅图风暴队已经在气候承诺球馆进行比赛。该体育场由 OVG 运营。 的股东兼首席执行官Todd 也是OVG首席执行官Tim 的兄弟。 的大股东 David （波士顿凯尔特人队的少数股东）和他的女儿 （现为 的共同所有者）去年表示，她希望将一支 NBA 球队带到西雅图。 是 TPG 的创始合伙人，该公司刚刚以 70 亿美元的价格出售了该公司的多数股权。
2013年，对冲基金经理克里斯·汉森(Chris )领导的一个集团几乎收购了萨克拉门托国王队( Kings)，并试图将其迁往太平洋西北地区，但这一努力遭到阻止。汉森仍然拥有西雅图索多社区的大片土地。哈森的集团当时试图以6.25亿美元的估值收购国王队，但近十年来一支球队的价格大幅上涨。
预计这两个城市的特许经营权将吸引大量竞标者，甚至创下历史新高。一家体育私募股权公司的负责人认为，起价为 40 亿美元，而其他人则认为最终出价可能高达 50 亿美元或更多。
“你必须找人来开支票，”这位长期担任体育银行家的人说。 “毫无疑问，我认为会有人写支票。为什么进展这么快？因为你会得到一个很好的价格。你有两个非常好的市场。现在有很多需求我从来没有见过职业体育特许经营市场——不仅仅是NBA，各大联盟的任何体育特许经营市场都像今天这么大……现在是扩张的最佳时机，所以你还在等什么？”
今年早些时候，当马特·伊什比亚 (Matt ) 和他的兄弟从罗伯特·萨维尔 ( ) 手中购买了太阳队和水星队的控制权时，太阳队和水星队的总估值为 40 亿美元。这次交易只让他们获得了球队50%以上的股份，而不是全部股份。当吉米·哈斯拉姆收购马克·拉斯里 25% 的股份时，雄鹿队的估值为 35 亿美元。据报道，黄蜂队今年夏天被里克·施纳尔 (Rick ) 和加布·普洛特金 (Gabe ) 以 30 亿美元收购。卡塔尔投资局购买了 and 5% 的股份，该公司拥有华盛顿奇才队、华盛顿首都队和华盛顿神秘队，估值略高于 40 亿美元。
联盟将面临越来越大的估值压力。近年来，NBA 增加了机构投资者获得球队所有权的机会，因为他们意识到能够独立购买球队或收购昂贵的少数股权的富人越来越少。 2020年，NBA将允许私募股权基金进入，2022年将允许主权财富基金/养老基金和大学捐赠基金进入。任何一只基金都不能拥有超过 20% 的特许经营权，并且基金合并后不能拥有超过 30% 的特许经营权。球队的控股所有者所拥有的特许经营权不得少于 15%。
人们好奇NBA是否会改变私募股权或主权财富基金可以在一支球队中拥有多少股份的规则，更不用说这两个人是否可以成为控股股东。萧华今年夏天表示，“在可预见的未来”，他不会看到主权财富基金管理一支球队nba发展联盟球队参加夏季联赛吗，他更愿意亲自保持对球队的控制权。
随着特许经营权价值的不断上涨，能够购买特许经营权甚至多数股权的富人将越来越少，这将需要放宽规则以允许价值继续增加。不过，虽然价格看起来很高，但并不令人望而却步。近年来，团队已经成为自己的投资资产类别，有自己的产业围绕着他们，背后有更多的资金支持。
“每个人都建立这些荒谬的模型来告诉你这些东西值多少钱，”这位资深银行家说。 “但是你真的知道这些东西值多少钱吗？拥有大量银行账户的人愿意花多少钱购买？”
如果联盟确实扩大规模，这将是二十多年来首次增加新球队。自2003年夏洛特山猫队获得联盟批准并在2004-05赛季加入以来，NBA就没有引进过新球队。 NFL 的休斯顿德州人队于 2002 年加入。国家冰球联盟随后又增加了两支球队。 WNBA 上个月刚刚宣布了一支新球队，并且仍在寻求至少再增加一支球队。
萧华正在以耐心、认真的态度对待扩军。
“我无法设定具体的时间表，但我工作的一个主要部分，也许是最重要的部分，就是发展这个联盟，”萧华上个月说道。 “所以，（扩张）是我经常思考的事情。